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AWD kaufen
14.11.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, stuft die AWD-Aktie (ISIN DE0005085906 / WKN 508590) von "akkumulieren" auf "kaufen" herauf.
Der Finanzdienstleister habe seine Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2007 veröffentlicht.
Während die Gesamterlöse um 7,5% auf 563,3 Mio. Euro gesteigert worden seien, habe das EBIT einen Anstieg um knapp 12% auf 62,2 Mio. Euro verbucht. Die entsprechende Marge sei um 0,4 Prozentpunkte auf 11,0% geklettert. Dank eines verbesserten Finanzergebnisses sei der Überschuss von 39,4 Mio. Euro bzw. 1,02 Euro je Aktie auf 45,4 Mio. Euro bzw. 1,17 Euro je Aktie vorangekommen. Vor allem die Region Österreich & CEE habe sich als Wachstumsmarkt erwiesen und es sei dort ein Erlösplus von 28,1% verzeichnet worden. Auf dem Heimatmarkt Deutschland sei ein Anstieg von 3,5% erzielt worden.
Nach eigenen Angaben sei AWD gut ins traditionell starke Schlussquartal gestartet. Für 2008 befinde sich die Gesellschaft angeblich auf einem guten Weg, die anvisierte EBIT-Marge von 13,5% zu erreichen. Die Guidance für 2008 erscheine im Hinblick auf die zunehmende Konkurrenz vonseiten der Banken und Versicherungen bei Altersvorsorgeprodukten ambitioniert. Doch man halte AWD für gut aufgestellt, so dass man ein Erreichen der Guidance grundsätzlich für möglich halte.
Zuletzt hätten Aktien von Finanzdienstleistern unter dem regulatorischen Umfeld gelitten. Unsicherheiten bezüglich der Wirkung des neuen Versicherungsvertragsgesetzes, der MiFID sowie der Intensität des Wettbewerbs um Finanzberater hätten sich jüngst negativ auf den Aktienkurs ausgewirkt. Doch man dürfe nicht außer Acht lassen, dass daraus auch Chancen für AWD entstünden. Zudem hätten zuletzt auch Gerüchte über den AWD-Chef und Großaktionär Carsten Maschmeyer, dass er sich möglicherweise aus dem Geschäft zurückziehen wolle, für Verunsicherung unter den AWD-Aktionären gesorgt. Er habe jedoch mitgeteilt, dass eine Trennung für ihn kein Thema sei und er auch an seinen Aktien festhalten wolle.
Insgesamt würden die Analysten von AC Research die jüngsten Kursverluste bei dem MDAX-Titel für übertrieben halten. Bei einem gestrigen Schlusskurs von 20,55 Euro halte man das Papier mit einem KGV 2008e von knapp 10 für attraktiv bewertet. Hinzu komme eine freundliche Ausschüttungspolitik für die Aktionäre. AWD könne im Rahmen seiner Internationalisierungsstrategie weitere Erfolge vorweisen, lediglich das Großbritannien-Geschäft berge nach Meinung der Analysten noch etliche Unsicherheiten. Die Gesellschaft sollte auch in den kommenden Monaten von einer regen Nachfrage nach Produkten für die Altersvorsorge und den Vermögensaufbau profitieren, so dass man bei AWD momentan wesentlich mehr Chancen als Risiken sehe.
Daher raten die Analysten von AC Research nun zum Kauf der AWD-Aktie. (Analyse vom 14.11.2007) (14.11.2007/ac/a/d)
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